美银证券发表报告指出，在基准情境下，预计今年将开始逐步和有针对性的消费者刺激措施出台，但在经济和地缘政治压力下，不排除後期将有更强而有力的政策出台。此外，该行认为内需股去年受累於「4D(需求、通缩、去库存和分拆)」的冲击。尽管压力持续，但监於基数较低及企业自身努力如严控成本，部分内需企业业绩有望回升。尽管行业存在周期性波动，但仍有部分因独特需求(如健康、户外、体验及个人兴趣等)或供应侧驱动的行业具结构性增长的空间。相关内容《大行》花旗料海底捞(06862.HK)受惠中央提振服务消费 开启正面催化观察美银证券将内需股2024及2025年的每股盈利预测下调4%及1%，并对其所覆盖的16只内需股的目标价平均上调6%(当中港股看下表)，将飞鹤(06186.HK) -0.090 (-2.163%) 沽空 $5.23千万; 比率 38.004% 评级由「中性」上调至「买入」。考虑到企业每股盈利、政策及中美不确定性，该行偏好於防御型的股份，但看淡白酒股。股份｜评级｜目标价(港元)安踏(02020.HK) -0.450 (-0.548%) 沽空 $1.10亿; 比率 13.594% ｜买入｜110.7元→95.7元百威亚太(01876.HK) +0.010 (+0.128%) 沽空 $2.92千万; 比率 35.213% ｜买入｜10元→9.6元华润啤酒(00291.HK) +0.280 (+1.048%) 沽空 $5.91千万; 比率 24.256% ｜买入｜35.5元→32.8元飞鹤(06186.HK) -0.090 (-2.163%) 沽空 $5.23千万; 比率 38.004% ｜中性->买入｜4.6元→6.5元达势(01405.HK) -1.350 (-1.764%) 沽空 $2.25百万; 比率 20.785% ｜买入｜78.3元→91.3元海底捞(06862.HK) +0.060 (+0.411%) 沽空 $8.45千万; 比率 21.326% ｜中性｜13.8元→17元恒安(01044.HK) -0.020 (-0.069%) 沽空 $1.76千万; 比率 26.347% ｜中性｜30.5元→23.6元李宁(02331.HK) -0.350 (-1.878%) 沽空 $8.58千万; 比率 12.310% ｜买入｜17.5元→19元申洲国际(02313.HK) +0.450 (+0.731%) 沽空 $1.01亿; 比率 37.530% ｜买入｜85元→76.6元思摩尔(06969.HK) +0.010 (+0.082%) 沽空 $1.94千万; 比率 16.966% ｜跑输大市｜6.8元→8元青啤(00168.HK) -0.500 (-0.974%) 沽空 $2.57千万; 比率 16.848% ｜买入｜61.2元→70.6元统一(00220.HK) -0.210 (-2.570%) 沽空 $8.27百万; 比率 14.821% ｜买入｜8.3元→8.7元相关内容《大行》招商证券料美国明年经济保持温和增长 港股将迈向盈利增长主导(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-16 16:25。)